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  • 体育在线投注备用|资管新规对市场的利好并非那么简单


    来源:匿名   时间:2020-01-11 13:16:23





     政策利好方面,而《资管新规》也是近期投资者热议,尤其是在7.20日午盘后传闻,引发了银行、保险股的大涨。实际上,自2017年以来,相关部门出台了一系列政策,包括资管新规、委托贷款管理办法、规范银信类业务等等,“非标”都成为整治重点。由上述口径统计,从资管新规落地到6月末,非保本理财规模减少1.2万亿,非标预计减少约1.6万亿,减少33%。
     

    体育在线投注备用|资管新规对市场的利好并非那么简单

    体育在线投注备用,“日历买股法”书中明确7月份是政策微调的时间,但近期这一大批消息来得还是有些突然,资管新规、股指期货松绑、国常会利好,来得突然,却也是在情理之中,投资者一方面要深入解读,搞懂管理层的真正意图(一切都指向了贸易战和国内经济的应对),另一方面是不要辜负了好意,明白真正的利好点,做一波利润,当然市场震荡市格局无法改变,不会迎来中长期的牛市,所以热点也是做波段。

    政策利好方面,而《资管新规》也是近期投资者热议,尤其是在7.20日午盘后传闻,引发了银行、保险股的大涨。实际上,自2017年以来,相关部门出台了一系列政策,包括资管新规、委托贷款管理办法、规范银信类业务等等,“非标”都成为整治重点。所谓,“非标”实际上就是变相贷款,这部分业务承接了大量企业融资压力的释放。

    ​ 同时,也因其形成的“影子银行”规模体量巨大,且不易监管,而颇受非议。玉名认为关于这部分,投资者不必过分研究,毕竟相对专业,只需了解一个核心即可,那就是非标最大的问题在于期限匹配,其他诸如上限并非核心约束(本次银行理财非标上限与2013年8号文已经执行多年的规则相同,并未改变)。再说的白一些,因为这些变相贷款投向都是房地产等中长期回报的资产,但“非标”项目本身却是相对短期的产品,那么势必要导致发新产品来还旧产品的行为,这也是监管的难题。

    ​ 而这一点上,本次央行除了对过渡期老产品外,一行两会并没有让步,而要符合这个要求,非标的规模很难做大。2017年末,银行非保本理财规模为22.2万亿,其中投向非标规模4.8万亿。而2018年6月末,银行非保本理财规模为21万亿元,根据银保监会的披露,非标占比约为15%,即3.2万亿。由上述口径统计,从资管新规落地到6月末,非保本理财规模减少1.2万亿,非标预计减少约1.6万亿,减少33%。 本次对银行松绑部分非标配置,实际上降低了进入股市的部分需求,当然本身银行进入股市资金容量有限,因此增量减少的影响很有限。

    目前银行资金更多地是通过信托计划入市的,而今年来由于去杠杆行为,证券投资类信托规模快速萎缩。所以,本次资管新规对股市没有太大直接影响,对银行是一个利好,同时对于债券市场,尤其是对于整个债券市场的流动性改善是有益的,所以保险行业以债券投资为首的金融企业是有积极影响的,所以银行和保险成为了最先受益的。

    ​ 此外,在股票、债券这样一个相对信息公开的市场,一家ppp企业出问题就可能引发对所有ppp公司的担忧,一个城投债出问题就会引发对所有城投债的怀疑,股票和债券市场投资者的风险偏好不断降低,流动性更加紧缺,以至于最后并没有风险的企业也出现一定的融资困难。玉名认为这就是社会融资大幅下降的原因,同时也导致了今年整个ppp概念等行业出现持续下跌的原因,而这个板块经历过集体大跌(个股跌幅50-60%以上的比比皆是)后,优质品种明显是被错杀是应该值得重视和研究的,这也是第二个利好点。昨儿文章《高层释放的利好,三大行业是核心(附股)》https://weibo.com/ttarticle/p/show?id=2309404265578620700004中做过详解了,可参考。


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